Ações da Abyara têm pregão agitado após venda do controle por R$ 38 milhões

Por: Conrado Mazzoni Cruz
19/02/09 - 18h30
InfoMoney


SÃO PAULO - O desfecho das negociações de venda do controle da Abyara Planejamento Imobiliário (ABYA3) se resumiu em um pregão agitado às ações da empresa nesta quinta-feira (19) na BM&F Bovespa. Ao final do dia, os papéis fecharam com leve alta de 1,48%, cotados a R$ 2,05.

Em comunicado, a companhia informou que o grupo espanhol Veremonte Participações, de Enrique Bañuelos de Castro, e a Agra Empreendimentos (AGIN3) - com participação menor - compraram 62,13% da incorporadora por R$ 38 milhões. Na semana passada, a Abyara já havia confirmado conversas com os espanhóis.

A cartada se dá no âmbito de um processo de reestruturação do perfil das obrigações financeiras, com o comprador assumindo dívidas de R$ 430 milhões. As ações da Abyara chegaram a marcar perdas de 20% na abertura, depois se recuperaram, chegando em terreno positivo ao final da sessão, com pouco mais de 1,4 mil negócios.

Opinião
"A venda da Abyara saiu em um preço muito abaixo das expectativas, o que é ruim para o papel da empresa no curto prazo. Frente ao baixo valor da aquisição, estamos verificando a possibilidade de algum direito de dissidência dos [investidores] minoritários", argumentam os analistas da Link Investimentos, em relatório.

A equipe da corretora ressalta a trajetória de consolidação, visto que as empresas estão muito descontadas sob o cenário adverso para o setor imobiliário. No caso da Abyara, inclusive, especulava-se que uma transação como esta era necessária, diante de dívidas e dificuldade em tomar financiamentos.

O professor titular de Real Estate da Escola Politécnica da USP, João da Rocha Lima Jr., concorda que o negócio envolve pouco recurso: "É uma troca de posição, não é uma consolidação da empresa. Ela trocou de dono, foi vendida a um preço quase simbólico, a ser pago em cinco anos, não há nenhuma imagem de que será capitalizada", opina.

O comunicado também revela que a nova controladora pretende realizar um aumento de capital social no valor de R$ 100 milhões. Rocha Lima entende ser possível que alguns investidores esperassem uma operação diferente. Uma incluindo "talvez um grande developer, capitalizado ou expressivo no mercado brasileiro que absorvesse o portfólio da Abyara".

Agra
Já as ações da Agra, depois de operarem com elevação durante a maior parte do pregão, encerraram em queda de 1,16%. A construtora já realizava projetos em conjunto com a Abyara. "O fato da Agra ter comprado uma posição nesta transação me parece a busca de uma oportunidade, já que o portfólio de terrenos da Abyara incorporadora é expressivo", considera o professor da Politécnica.

Essa busca de oportunidade, contudo, não pode se concretizar sem a capacidade de internar recursos para poder desenvolvê-lo. No caso do grupo da Espanha, a impressão entre os especialistas é de um player em busca de expertise, com interesse em operar no País. "Tomou atitude prudente: se apoiou em um incorporadora brasileira, que tem marca e conhecimento do mercado local", avalia Rocha Lima.